El crecimiento acelerado en China e India, así como la continua incertidumbre sobre la recuperación económica de Occidente mantendrá una fuerte demanda de este metal precioso.

El mercado de la India consume actualmente 700 toneladas de este metal precioso por año. Es un mercado tradicional para la joyería de oro, porque es la forma más común de regalo durante las bodas y eventos religiosos en el país. Aparte de que los inversores colocan su dinero en fondos negociados en bolsa, la gente también compra joyas de oro, monedas y barras. La demanda de oro como inversión está directamente relacionada con el aumento del ahorro global.

Sobre la base de datos del gobierno, el ingreso per cápita en la India aumentó a más del 10%. Mientras tanto, la economía del país experimentó un crecimiento de alrededor del 8% el año pasado. En promedio, los indios ahorran un 30% de sus ingresos. En India, la demanda de barras de 100 gramos de oro es muy fuerte.

El Consejo Mundial del Oro (WGC) calculó que en el trimestre abril a junio 2010, la demanda de oro de inversión en la India aumentó el 7% o en 41,5 toneladas del año pasado. La demanda de joyería, por el contrario, está en 123 toneladas, 2% más bajo en años. La razón de esto es que a lo mejor en 10 años la moda del oro habría cambiado. Los inversores indios prefieren comprar monedas, barras, y luego convertirlo en joyas.

Habrá fluctuaciones de la demanda en la India debido a la fricción entre la demanda por el oro como accesorio y la demanda como una mercancía. Por ejemplo, la demanda de joyería está relacionada con las fiestas tradicionales al mismo tiempo de su función como una inversión y será muy sensible a los precios. Este año, se espera que, debido a un monzón favorable (que impulsa los ingresos agrícolas), la gente tratará de comprar oro para joyería. Hace apenas un año, el apetito de la India para este metal precioso tuvo su mayor caída en más de una década debido a una grave sequía. Con la temporada alta a partir del mes de septiembre, se estima que la demanda de oro se disparará hasta 600 toneladas este año, de 480 toneladas el año pasado.

Demanda de Oro en los mercados emergentes

El informe WGC para el segundo trimestre de 2010 revela que la demanda de oro se verá respaldada por las siguientes razones: (1) China y la India contribuirán al crecimiento global de la demanda; (2) en Europa, continuará una importante demanda minorista de oro, (3) Se espera un aumento sustancial de la inversión en metales preciosos a largo plazo. El gobierno chino también desempeñará un papel en el fomento de un mercado de oro nacional y (4) la demanda de productos electrónicos sigue en aumento superando niveles históricos. La industria electrónica, la mayor consumidora de oro industrial, muestra signos de recuperación en los Estados Unidos y Japón.

Debido a la incertidumbre económica en Occidente, la búsqueda permanente de activos menos volátiles y de más diversificación incrementará demanda de inversión para el oro en el futuro inmediato. Por otra parte, a la luz de las persistentes preocupaciones sobre los niveles de deuda pública y el euro, la demanda europea de los inversores de oro al por menor ha aumentado significativamente.

A continuación se presenta un resumen de las estadísticas básicas de la demanda mundial para el segundo trimestre de 2010:

• En general la demanda aumentó en un 36% a 1.050 toneladas. Esto refleja función del oro como una inversión y no como materia para la joyería. En términos de dólares, su demanda aumentó en un 77% a 40,4 mil millones dólares.
• La demanda de inversión para el oro registró un incremento de 118% a 534,4 toneladas, frente a 245,4 toneladas en el segundo trimestre de 2009.
• El mayor contribuyente a este aumento se puede atribuir a la serie de sesiones de la ETF, con un crecimiento del 414% a 291,3 toneladas.
• La venta de lingotes de oro físico, el cual proviene de los mercados no occidentales, aumentó un 29% a 96,3 toneladas.
• La demanda global de oro como joyas se mantuvo firme a pesar de los altos precios. El consumo totalizó alrededor de 408,7 toneladas, apenas un descenso del 5% respecto al año anterior.
• La demanda de joyería en la India, actualmente el mayor mercado de joyas de oro, cambió muy poco desde los niveles anteriores. Fue por sólo un 2% respecto al año pasado. En términos de la moneda, el valor de su demanda aumentó un 20%.
• En China, la demanda de joyas de oro aumentó un 5% a 75,4 toneladas. En términos de moneda, el valor de este aumento de la demanda aumentó un 35%.
• Debido a la recuperación del segmento de electrónica de consumo, la demanda industrial se incrementó un 14% a 107,2 toneladas, en comparación con el mismo período del año pasado.

Tradicionalmente, la inversión en oro era considerada como una consonancia con el entorno económico incierto. Pero incluso con los signos de recuperación de hoy, el oro ha demostrado supremacía como activo de inversión. Sin embargo, su evolución a corto plazo es altamente dependiente de un número de factores. Es de esperar leves manifestaciones a corto y correcciones en los precios.

Las incertidumbres económicas se mantienen

Los temores de una recesión de doble inmersión han impulsado el precio del oro a un máximo de siete semanas. El hecho de que la economía no es lo que la FED quiere que sea, y que la FED está dispuesta a hacer todo lo que necesita para estimular el crecimiento económico, se traduce en buenas ganancias en el mercado de acciones. El oro ha sostenido las ganancias de los inversores, alimentadas por una disminución del apetito al riesgo.

Otros metales también valen

El precio de la plata está en su mejor momento. Es muy común decir que la plata está realizando el papel de oro de los pobres, puesto que su precio es 60 veces menor que el oro. Cuando el oro subió a 1.240 dólares la onza, hubo inversores que volcaron parte de su portafolio hacia la plata.

Mientras tanto, el Departamento de Comercio reportó un aumento del 0,3% de los pedidos del sector de bienes durables, atribuido al ligero crecimiento en la demanda de equipos de transporte. Sin embargo, muchos economistas esperaban un crecimiento en torno al 2,7%. El departamento también reveló que las ventas de nuevas viviendas alcanzó un mínimo histórico en julio, como los incentivos fiscales expiraron a finales de abril.

La entrega en septiembre de cobre disminuyó en esta noticia. Bajó el 1% o 3 centavos a 3,21 dólares la libra, su precio más bajo en un mes. El metal rojo es ampliamente utilizado en el cableado de la construcción que estuvo bajo presión debido a la caída de las ventas de casas. Pero el hecho de que las ganancias del oro y la plata llegaron en un día cuando el dólar estaba más fuerte puede indicar que estos mercados son alimentados por la debilidad del euro.

Mientras que los anuncios económicos positivos están en juego, el y el oro y la plata subieron, no está claro si los precios se puede mantener sin una primera fase de corrección. Análisis técnicos muestran que todavía hay demasiadas señales bajistas en el mercado global. En esencia, es demasiado pronto para visualizar crecimiento en el corto plazo y considerar tendencias alcistas a largo plazo.

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